小张家口村新闻网

新三板

当前位置: 首页 > 财经 > 新三板 > 2019新三板市场发展报告:挂牌企业数量首次缩减 流动性历史最低

2019新三板市场发展报告:挂牌企业数量首次缩减 流动性历史最低

中国网财经6月18日讯(记者 梁冀)中央财经大学证券期货研究所近期发布《新三板市场发展报告(2019)》(下称“报告”),报告从新三板市场发展现状出发,深入分析了目前存在的各种问题,并从政策红利、制度建设等方面建言献策。

报告称,除目前正在大力推进的科创板外,我国已初步形成了由主板、中小板、创业板、股转系统和区域股权交易中心构成的多层次资本市场体系,通过不同层次市场的相互补充,更有效地匹配不同企业的融资需求。其中,股转系统作为多层次资本市场体系的重要组成部分,一直受到关注。数据显示,约占股权市场全部上市/挂牌企业数量的十分之一。

截至 2018 年底,新三板挂牌公司共有10691家,较2017年末相比减少939家;挂牌企业总股本 6324.53 亿股,相比 2017 年末的 6756.73 亿股减少 6.40%;总市值34487.26 亿元,相比 2017 年减少了30.19%。

报告指出, 目前新三板市场存在八大方面问题,分别为:挂牌企业数量首次缩减,粤京苏三地区仍居前位;发行规模持续减少,增发融资情况惨淡;市场流动性不足,板块间差异显著;利润增速及ROE下行,盈利能力分化;券商做市热情减退,中介机构服务趋于集中;投资者群体增速放缓,机构投资者主导市场;摘牌转板热情减退,香港上市另辟蹊径;横向整合促进并购重组,经营调整掀起退市大潮。

单从经营业绩来看,截至2019年3月底,新三板仅有300余家企业公布2018年年报。不过从2018年中报披露的情况来看,10119家新三板企业平均营业总收入和平均净利润分别为8805.45万元和421.36万元,与上年同期分别增长15%和3.2%。

报告还深入分析了目前新三板市场发展中存在的突出问题,如流动性缺失、信息披露危机和融资困难、监管处罚力度不足、投资者保护有待加强等。

2018年,新三板市场成交金额888.01亿元,成交数量236.29亿股,首次迎来负增长,其中成交金额环比下降 45.46%,成交数量环比下降60.91%;2018年换手率为5.31%,环比下降 60.58%,新三板挂牌公司2018年净退出39家。《报告》称,新三板市场交易低迷,流动性处于历史最低点。

那么新三板市场流动性如何提高?报告认为,不仅要完善做市交易制度,深化分层制度建设,推动发行制度改革,优化竞价交易制度,还要建立多层次投资者结构,保障投资者权益。

报告还提到了新三板市场备受争议功能定位问题。新三板到底应该发展成为主板的预备板,还是发展成为中国的纳斯达克?报告认为,新三板应继续坚持独立市场设计,把新三板市场定位为预备板在很大程度上是一种短视行为。

对于新三板市场未来如何深化发展,报告指出,一是逐步实现并完善互联互通的转板制度,实现不同板块之间的协调对接,有效提高资本市场资源配置效率;二是逐步完善新三板市场运行机制,用市场化竞争刺激市场,细化新三板的挂牌条件和建立常态化的摘牌机制;三是规范引导市场运行,坚持独立市场的定位基础。

以下为《新三板市场发展报告(2019)》摘要:

除当前正在大力推进发展的科创板外,我国已初步形成了由主板、中小板、创业板、股转系统和区域股权交易中心构成的多层次资本市场体系,通过不同层次市场的相互补充,更有效地匹配不同企业的融资需求。从挂牌企业的数量来看,我国多层次资本市场基本表现为“正金字塔”结构。截至 2018 年底,股转系统共有挂牌企业 10691 家,约占股权市场全部上市/挂牌企业数量的十分之一。作为多层次资本市场体系的重要组成部分,股转系统的发展一直受到关注。

2019新三板市场发展报告:挂牌企业数量首次缩减 流动性历史最低

图1 我国各层级资本市场上市/挂牌企业家数(2018年)

截至2018年底,新三板挂牌公司数量较 2017 年末相比减少 939 家,降至10691家,首次出现负增长,股转系统的总股本与总市值亦首次出现回落。挂牌企业总股本6324.53 亿股,相比2017年末的 6756.73 亿股减少了 6.40%,总市值34487.26亿元,相比2017年49404.56 亿元的总市值减少了30.19%。

2019新三板市场发展报告:挂牌企业数量首次缩减 流动性历史最低

图2 新三板挂牌企业家数及增长率(2013—2017年)

2015年3月,全国中小企业股份转让系统发布了“三板成指”和“三板做市”两项新三板指数,新三板也正式进入了“看盘”时代。2018 年三板成指与三板做市指数呈现持续下跌态势,三板成指2018年开于1270.17点,收于954.80点,全年跌幅24.83%;三板做市2018年开于993.65点,收于718.94,全年跌幅27.65%。

2019新三板市场发展报告:挂牌企业数量首次缩减 流动性历史最低

图3 三板成指、三板做市指数走势图(2015—2018年)

为进一步丰富和完善市场指数体系,满足市场多元化的投资需求,2019年1月14日,三板引领指数系列正式上线。首批三板引领指数正式发布后,指数整体运行平稳,引领效应逐步显现。截至3月15日,创新成指、三板龙头、三板制造、三板服务和三板医药均较基期上涨,涨幅分别为 4.41%、4.09%、8.08%、0.11%、1.22%,差异化、多维度地表征了市场各板块的走势与估值特征。同时,入选指数的样本股活跃度显著提升,5 只引领指数 3 月日均成交金额分别较1月、2 月增长219.46%、53.92%,日均有成交只数分别增长23.13%、12.73%,优质特色企业通过指数的引领其市场关注和认可度均得到提升。

2019新三板市场发展报告:挂牌企业数量首次缩减 流动性历史最低

图4 三板引领指数走势图(2019年1月—3 月)

一、 新三板市场发展现状

相关信息: